沙牛家书 九月里我写了三篇好文章
    九月，是老沙感受思想压力最大的一个月；九月，是老沙思维最活跃的一个月；九月，老沙从容淡定，坚定地看好后市；九月，最使老沙高兴的是写出了好几篇有质量的文章；九月，老沙突发奇想，在博客里新添了“一起来泡博”；九月，天佑中华，天佑股市，大盘不断创出历史新高，终于使得老沙能在5500点之上重新开启“回复”；九月……
    

    一、牛市是一场马拉松（写于9月6日）
    牛市不是美国名将加特林百米短跑，一眨眼就从起跑线冲刺到终点；牛市不是刘翔110米跨栏，还没来得及为他加油鼓劲他就跨过了10个栏；牛市也不是王军霞万米长跑，老是在一块平地上“兜圈子”……
    牛市是一场马拉松——
    你在这全程长达42195米的路上跑，耐力成为你能否跑完全程的关键，多少次你想收住脚步倒在地上喘口气，多少次你感到没有勇气再朝前迈出哪怕半步，多少次你觉得挑战极限的风险实在是太大！
    牛市是一场马拉松——
    看到你在马拉松路上精疲力尽的样子，有多少人好心地劝你别再勉强自己；世界上已经有越来越多的人参加马拉松运动，可又有多少人能战胜自己跑完全程？
    牛市是一场马拉松——
    与其他赛事不同，马拉松跑每隔5公里可以设一个饮料站，两个饮料站之间设一个用水站，可以让你补充水分、能量，让你用凉水浇在头上降低体温、清醒大脑！
    牛市是一场马拉松——
    你刚刚上路，还一眼望不到头！
    牛市是一场马拉松——
    在你跑的时候，有一个人一直在陪着你，在给你加油！

    二、首先应该对谁进行风险教育？（写于9月12日）
    首先应该对谁进行风险教育？这个问题从龙头股万科A的增发价来谈起——
    今年7月中旬，万科A关于公开增发A股股票事宜获得了中国证监会发行审核委员会审核的通过；一个月后，万科A增发启动，令市场大为惊讶的是，增发价高达31.53元/股！
    根据2006年年报，万科A的每股收益为0.493元。该公司今年5月16日实施了每10股转增5股的股本扩张方案，按此摊薄，该公司2006年的每股收益不过只有0.329元。本次增发发行价高达31.53元/股，发行市盈率达到了95.84倍！
    而截至8月底，1283家上市公司披露了半年报。剔除长期停牌的股票，依据半年报数据推算，1243只A股的加权动态市盈率为40.71倍。
    也就是说，万科A的增发市盈率比A股市场的平均市盈率高出1倍有余！
    在广大中小投资者眼里，增发的股票有如新股、配股，是该只股票的最新“起步价”，万科A能以95.84倍的市盈率增发新股，那A股市场40来倍的平均市盈率又高在了哪里？
    尽管增发价是上市公司圈定的，可在广大中小投资者眼里，这一增发事宜是经中国证监会有关部门审核通过的；加之这么高的增发价公布后并没受到证券管理部门的批评、阻止，并且得以大行其道，岂不可理解为得到证券管理部门的认可了吗？
    8月23日，中信证券增发申请也获得中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]244号文核准，其后公布的增发价高达74.91元/股！
    在中央三令五申抑制房价快速增长的背景下，万科A依然能以近百倍的市盈率从市场圈钱；在舆论惊呼A股涨势如虹、怀疑是否近乎疯狂的同时，中信证券竟然得以以近75元的高价“融资”！与这两根“标杆”相比，A股市场40倍的平均市盈率以及大量几块、十几块钱的股票又算得上有什么风险？
    所有的风险教育都会在这两根“为人师表”的“标杆”的比照下黯然失色！
    近期股票市场的风险从何而来？首先应该对谁进行风险教育？不言而喻！   

     三、多方主力从容淡定、举重若轻（写于9月20日）
     “从容淡定”、“举重若轻”是两个成语，前者是说遇事不慌忙、心境开豁，举止悠游自若；后者是讲举起沉重的东西像是在摆弄轻的东西，比喻能力强，能够轻松地胜任繁重的工作或处理困难的问题。
       把这两个成语用在眼下的多头主力身上，再贴切不过！
       就拿本周行情来说，周一是建行网上申购日，二级市场的资金面本该遭到很大压力，然而多方为了显示实力，规劝热钱不要流入二级市场，十分轻松地以一根109点的大阳线创出历史新高！
       周二，为了清洗浮筹，市场在再创历史新高后开始了必要的调整，沪综指一度下行80多点；正当空头喜不自禁的时候，多方轻轻地一拉，股指很快就拉了上来，最终竟以“假阴红盘”报收！
       周三，在我看来，上午的急挫是因为做多的资金不愿冒上交所因台风而紧急休市的风险，任何一家机构的老总面对有可能发生的“不可抗拒的因素”都会持谨慎态度！尽管如此，多头还是在当天下午委派中石化单枪匹马地与空头周旋，一度竟然以一己之力将大盘翻红！
       周四即今天，空头不是说要见顶了吗，那就再创个历史新高给大家看看，“浅尝而辄止”，只比周二的历史新高“高一点点”，你说怄人不怄人！到了下午，多头小试锋芒，工行、中行稍微拉了一下，大盘就开始飞了起来……
       须知自998点以来，大盘就牢牢地掌控在多方手中！